釹鐵硼永磁材料是一種稀土永磁材料，由于其具有優(yōu)異的磁性能，并且能夠被大批量生產(chǎn)，自發(fā)現(xiàn)以來(lái)，釹鐵硼永磁材料就被廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)及汽車(chē)零部件、消費(fèi)電子、工業(yè)機(jī)器人、節(jié)能電機(jī)、智能家電、風(fēng)力發(fā)電等各種領(lǐng)域。

隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人行業(yè)的高速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)釹鐵硼永磁材料的需求將進(jìn)一步擴(kuò)增，旺盛的市場(chǎng)需求也將激發(fā)相關(guān)上市公司迎來(lái)業(yè)績(jī)的爆發(fā)期。作為國(guó)內(nèi)磁性材料和器件的供應(yīng)商，中科三環(huán)的業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，在新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放后，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力可期。

性能優(yōu)異，釹鐵硼市場(chǎng)需求巨大

據(jù)了解，釹鐵硼磁性材料是鐠釹金屬，硼鐵等的合金。由于其性能優(yōu)異，釹鐵硼也被稱為“磁王”。作為一種高性能的稀土永磁材料，釹鐵硼具有極高的磁能積和矯頑力，高能量密度等優(yōu)點(diǎn)，使得釹鐵硼在現(xiàn)代工業(yè)和電子技術(shù)中獲得了廣泛應(yīng)用。

以工業(yè)機(jī)器人為例，作為機(jī)器人的核心部件，伺服系統(tǒng)是用來(lái)*地跟隨或復(fù)現(xiàn)某個(gè)過(guò)程的反饋控制系統(tǒng)，而釹鐵硼又是伺服系統(tǒng)的核心材料。它能夠使得核心部件實(shí)現(xiàn)體小量輕、快速反應(yīng)，并具備較強(qiáng)的短時(shí)過(guò)載能力。

根據(jù)特斯拉AIDAY公布的數(shù)據(jù)，即將于9月30日推出的人形機(jī)器人Optimus，身高1.72m，重量57kg，負(fù)載20kg(手臂附加5kg)，行動(dòng)速度*高可達(dá)8公里/小時(shí)。據(jù)相關(guān)人士預(yù)計(jì)，該人形機(jī)器人高性能釹鐵硼用量4kg/臺(tái)，假設(shè)2025年產(chǎn)量達(dá)500萬(wàn)臺(tái)，有望拉動(dòng)超2萬(wàn)噸高性能釹鐵硼需求。

據(jù)中信證券測(cè)算，當(dāng)前稀土價(jià)格下機(jī)器人伺服電機(jī)用高性能釹鐵硼價(jià)格為50萬(wàn)元/噸，樂(lè)觀預(yù)期下2025年全球機(jī)器人行業(yè)高性能釹鐵硼需求量將為6.1萬(wàn)噸，2025年全球機(jī)器人領(lǐng)域高性能釹鐵硼市場(chǎng)規(guī)模為305億元。

此外，新能源下游市場(chǎng)也是拉動(dòng)稀土永磁快速發(fā)展的引擎。中信證券預(yù)計(jì)2030年國(guó)內(nèi)、海外新能源汽車(chē)將分別拉動(dòng)6、7.8萬(wàn)噸的高性能釹鐵硼需求增量，2030年全球高性能釹鐵硼需求量或達(dá)36萬(wàn)噸以上，稀土行業(yè)下游需求有望維持長(zhǎng)期高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，稀土全產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑦M(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新周期。

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，中科三環(huán)逐漸形成頭部?jī)?yōu)勢(shì)

事實(shí)上，在稀土永磁行業(yè)，我國(guó)一直處于*龍頭地位。在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)上，行業(yè)集中度進(jìn)一步凝聚在龍頭企業(yè)。2021年量增是許多稀土永磁上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素，其增速快于行業(yè)也表明行業(yè)集中度不斷在向頭部集中。

需要說(shuō)明的是，中科三環(huán)是中國(guó)*大、全球第二大釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)企業(yè)，在產(chǎn)能成長(zhǎng)性、市場(chǎng)拓展能力、磁材噸盈利能力等方面均具有較大的優(yōu)勢(shì)。

近日，中科三環(huán)發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持上升態(tài)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.75億–4.35億，同比增長(zhǎng)224.88%-276.87%。扣非歸母凈利潤(rùn)3.6億–4.2億，同比增長(zhǎng)285.49%-349.74%；基本每股收益0.3085–0.3578元/股。二季度單季歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.09億–2.69億，同比增長(zhǎng)221.54%-313.85%，環(huán)比增長(zhǎng)25.9%-62.05%。

針對(duì)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的原因，中科三環(huán)表示，公司通過(guò)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度使訂單同比增長(zhǎng)，釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格提高，通過(guò)加強(qiáng)原材料集中采購(gòu)以控制成本，以及人民幣貶值帶來(lái)的匯兌收益。

從下游需求來(lái)看，今年6月以來(lái)，隨著疫情的緩解，汽車(chē)市場(chǎng)逐漸回暖。2022年上半年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量260萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)115.7%，勢(shì)頭仍然較為強(qiáng)勁。汽車(chē)領(lǐng)域的需求也從疫情中慢慢恢復(fù)，高端釹鐵硼產(chǎn)品需求受到拉動(dòng)。

從產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，2022上半年釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年國(guó)內(nèi)燒結(jié)釹鐵硼H35毛坯市場(chǎng)均價(jià)為339.64元/公斤，同比上漲68.84%，環(huán)比上漲34.57%。

據(jù)了解，釹鐵硼企業(yè)與下游客戶協(xié)商的產(chǎn)品定價(jià)，一般會(huì)參考上個(gè)季度稀土成本的價(jià)格作為釹鐵硼的定價(jià)依據(jù)。而按照3個(gè)月的成本傳導(dǎo)周期觀測(cè)原材料價(jià)格，2022年2月份是本輪稀土行情的高點(diǎn)。今年一季度氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱均價(jià)分別為100.38、301.72、1377.75萬(wàn)元/噸，同比分別增長(zhǎng)99%、18%、54%，環(huán)比分別增長(zhǎng)30%、4%、54%，這使公司二季度釹鐵硼的銷(xiāo)售價(jià)格較一季度會(huì)有明顯上漲。

從匯兌損益來(lái)看，2022年上半年人民幣兌美元連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅約5%，上半年平均匯率同比下跌0.18%。公司2021年出口收入占營(yíng)收比例50%，主要以美元結(jié)算，匯率變動(dòng)導(dǎo)致的匯兌損益以及人民幣貶值對(duì)公司出口產(chǎn)品的國(guó)際標(biāo)價(jià)產(chǎn)生影響，也給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)助益。

新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，未來(lái)業(yè)績(jī)可期

在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，中科三環(huán)還積極推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，下半年其產(chǎn)能有望進(jìn)一步釋放，未來(lái)的業(yè)績(jī)非常值得期待。

據(jù)了解，該公司現(xiàn)有釹鐵硼毛坯產(chǎn)能總計(jì)2.15萬(wàn)噸/年，今年2月公司配股發(fā)行獲認(rèn)購(gòu)6.77億元，募集資金擬用于寧波科寧達(dá)基地新建及技改項(xiàng)目(新增燒結(jié)釹鐵硼磁體合金毛坯產(chǎn)能3262.5噸)和中科三環(huán)贛州基地新建項(xiàng)目(新增燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)能5000噸)。

此外，中科三環(huán)計(jì)劃今年擴(kuò)產(chǎn)1萬(wàn)噸燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2022年底或2023年初完成擴(kuò)產(chǎn)，屆時(shí)將具備燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)能3萬(wàn)噸和粘結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)能1500噸，合計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到3.15萬(wàn)噸。目前擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目推進(jìn)順利，根據(jù)公司披露預(yù)計(jì)今年下半年會(huì)有部分新增產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，下半年的業(yè)績(jī)有望得到進(jìn)一步釋放。

遠(yuǎn)期規(guī)劃上，公司有望在2024年底將燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能擴(kuò)至5.1萬(wàn)噸，這將對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)形成持續(xù)的驅(qū)動(dòng)力。

總的來(lái)說(shuō)，高性能釹鐵硼受益能源革命和智能化發(fā)展，成為數(shù)不多未來(lái)消費(fèi)增速年復(fù)合增速在20%以上的產(chǎn)業(yè)。擁有頭部?jī)?yōu)勢(shì)，不斷擴(kuò)產(chǎn)且保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的中科三環(huán)，有望迎來(lái)企業(yè)快速成長(zhǎng)的“黃金期”。